2025年前三季度，受益於“報行合一”、投資收益暴漲等因素，保險行業凈利潤創歷史新高，受此影響，凈資產也普遍出現上揚，但這些並未能多數險企改變償付能力充足率普遍下滑的趨勢。三季度末，仍有1家人身險公司、3家財產險公司風險綜合評級為C級。
資本短缺已然成為困擾行業發展的首要因素，如果凈利潤暴漲、凈資產普遍提升， 都無法徹底扭轉償付能力下滑困局，行業究竟該如何拯救償付能力充足率？
凈利潤暴漲拉升凈資產，但償付能力仍現普降，華匯人壽償付能力仍不達標
披露2025三季度償付能力報告的72家人身險險企的凈資產，整體實現增長，平均凈資產同比增長率約為12%，中位數增長率約為8%。這與投資收益增加，凈利潤普遍顯著增長，進而增厚凈資產有關。
大型公司憑藉穩定的盈利和資本注入，拉動行業整體水平，約有70%的險企實現凈資產正增長。但中小型公司增長乏力，部分公司甚至出現大幅負增長，顯示行業內部資本積累不均衡。
儘管凈資產在增長，大部分險企的償付能力充足率卻依然在下滑。
72家人身險險企中，核心償付能力充足率的行業平均值約為175%，中位數約為145%，較2024年同期的平均值182%和中位數151%略有下降。
具體來看，50家壽險公司核心償付能力充足率同比下滑，約佔整體的65%。反映出行業面臨一定的資本壓力，可能與新會計準則切換、業務擴張及投資環境變化相關。
綜合償付能力充足率的表現略優於前者，行業平均值約為235%，中位數約為210%，同比也呈小幅下降趨勢，其中31家險企綜合償付能力充足率同比呈下降趨勢，約佔四成左右。
但同期，72家人身險企中，只有9家險企出現虧損，大多數險企不僅實現盈利，還實現了利潤同比顯著增長。
風險綜合評級分布顯示，AAA級公司佔比約14%，AA級公司佔比約18%，A級公司佔比約11%，BBB級及以下公司佔比約57%。其中，BB級和B級公司合計佔比約40%，表明較多中小險企資本充足率偏低，風險抵禦能力較弱。值得注意的是，C級公司僅有1家，需關注其潛在風險。
在壽險行業中，切換新會計準則的公司與未切換公司表現存在差異。已切換會計準則的37家公司，多為頭部險企、銀行系險企，以及部分其他類型中小險企，這些險企核心償付能力充足率平均值約為161%，中位數約為139%，同比下滑公司佔比達70%；未切換會計準則的35家公司，以中小公司為主，核心償付能力充足率平均值較高，約為290%，中位數約為150%，但同比下滑公司佔比也超過60%。
這與新會計準則體系下，使用即期國債收益率曲線作為折現率計算參數，而非過去的750天移動平均國債收益率曲線，低利率下，這導致險企折現率加速下滑。
此外，未切換公司中AAA的高評級佔比更高，但風險分布更分散，BBB級及以下公司佔比超過70%，反映其風險管理水平參差不齊。
壽險-已切換或部分切換新會計準則險企：
壽險-未標註、未說明切換新會計準則險企：
整體情況與人身險類似，3家險企償付能力仍不達標
共有86家財險公司披露了2025年三季度償付能力報告。就凈資產而言，財產險公司與人身險公司相似，都實現了凈資產的普遍增長。86家納入統計的產險公司凈資產平均同比增長率約為10%，中位數增長率約為7%。
頭部公司凈資產規模龐大，拉動行業整體水平，但仍有約25%的公司凈資產同比下滑，部分中小公司因承保虧損或投資回報下降面臨資本侵蝕。
與人身險公司類似，財產險公司凈資產普遍增長的同時，其償付能力能力充足率卻依然在下滑。
根據三季度償付能力報告，核心償付能力充足率的行業平均值約為350%，中位數約為250%，較2024年同期的平均值380%和中位數260%有所下降。
86家產險公司中，共有44家核心償付能力充足率同比下降，主要受車險業務競爭激烈、災害賠付增加等因素影響。
綜合償付能力充足率平均值約為380%，中位數約為270%，同比也呈現小幅下滑，相應也有一半左右的公司綜合償付能力充足率下降。
但同期，只有8家財產險公司出現虧損，大部分險企不僅盈利，且盈利較去年同期顯著增長。
風險綜合評級顯示，產險行業風險分布較分散。AAA級公司佔比約9%，AA級公司佔比約20%，A級公司佔比約15%，BBB級及以下公司佔比約56%。其中，風險綜合評級為C級的公司有由原來的4家降為3家：安華農險、前海財險、亞太財險，顯示這些公司償付能力充足率仍然不達標。另有一家東吳財險，未披露相應數據。