上證指數在近期短暫站上4000點後，有所回落。同時，A股市場總成交額也在近期出現萎縮。板塊輪動速度加快，科技股休整，高股息概念股有所抬頭。三季報也剛剛落幕，市場進入業績真空期，同時，時間窗口臨近年底，市場分歧有所加大。那麼，11月份的A股行情會如何演繹呢？具體又有哪些板塊和個股或有機會呢？
為了給讀者提供一些參考，筆者梳理了券商的11月市場觀點和券商金股組合數據。 （券商金股是各家券商每月精挑細選出來的股票，是各家券商分析師的研究精華，頗受市場的關注。）
銀行、煤炭等高股息板塊的關注度上昇明顯
展望11月的A股市場，長江證券表示，11月份A股市場預計延續“慢牛”行情。需重點關注兩個方面：一是，中美就雙方貿易問題達成共識，有望驅動市場估值從10月的關稅擾動中持續修復；二是，科技方向業績逐步兌現，市場信心與風險偏好有望持續回升。
具體方向上，長江證券看好三大主線：一是科技成長方向，關注如存儲、光模塊等AI硬件方向以及高景氣的儲能、電網等新能源方向；二是市場熱點賽道方向，關注政策指引以及基本面改善的軍工方向以及遊戲、機器人等熱點方向；三是受益於“反內捲”政策優化供需格局的化工、光伏等行業。
招商證券表示，市場有望震盪蓄勢，為年底發動指數級別行情進行蓄勢。在中美貿易談判、三季報、四中全會召開結束後，市場進入到一段時間的業績、事件、政策的真空期，市場缺少決定方向的催化劑，因此市場會進入到一段時間的震盪階段以等待年底的新的變化。
方向上，招商證券認為，11月是“局部賽道”+“提前佈局順週期”的交易窗口。圍繞新產業趨勢仍有結構性機會，商業航天、AI應用、創新藥、固態電池等領域均有催化。同時，時間越來越臨近2026年中美共振之下的大年，順週期資源品可以考慮提前佈局。
具體到個股層面，截至2025年11月4日，已經有41家券商披露了11月份的金股組合，共涉及264家A股公司，其中有多家A股公司被不同券商扎堆推薦。 （本文僅統計券商金股中的A股公司，港美股不在統計範疇。）
從11月券商金股所屬的行業分佈來看（不同券商推薦同一家公司會累加計算），電子行業連續21個月成為券商金股最多的行業，本月有50家公司被納入11月的券商金股，遠高於其他行業。不過，相比上個月，本月金股數減少明顯。
此外，電力設備、汽車、有色金屬、機械設備等4個行業分別有42家、31家、29家、21家公司被納入11月的券商金股。 （金股數較多的行業，也有該行業本身上市公司數量眾多的原因）
相比上個月，煤炭、汽車、銀行等行業的關注度上昇明顯，本月金股數分別增加了7只、6只和5只，其中，煤炭和銀行均是傳統的高股息板塊。而來自電子、傳媒、房地產等行業的金股數都減少了5只以上。
中際旭創等27隻金股被多家券商共同看好
筆者梳理髮現，在11月的券商金股中，有27只個股均被3家以上券商共同看好，相比上個月有所增加。其中，電子行業佔5只，有色金屬和電力設備行業各佔4只。其中12隻金股均被公募基金、北向資金各持股超100億元。
中際旭創、拓普集團獲最多券商推薦，均被6家券商共同推薦。其中，作為英偉達光模塊供應商的中際旭創，今年1-10月的漲幅接近285%，11月仍有光大證券、國信證券、國元證券、天風證券、長江證券、招商證券等6家券商將該股納入金股組合。
數據顯示，2025年三季度末，中際旭創被公募基金持股超1113億元，被北向資金持持股超166億元。招商證券認為，中際旭創作為光模塊龍頭，物料產能準備充分，最受益於海外光模塊高增需求。
32隻金股同時被公募基金和外資重倉，12股已翻倍
今年以來的A股市場，機構風格非常明顯，機構重倉股整體表現亮眼。有鑑於此，筆者梳理出了代表機構風格的公募基金、北向資金（外資）共同重倉的11月券商金股。
經筆者梳理，在至少有2家券商推薦的11月券商金股中，2025年三季度末，被公募基金、北向資金持股市值均超20億元的個股，共有35只。其中，電子行業佔8只，電力設備行業佔5只。12只個股在今年1-10月已經走出了翻倍行情，23只個股漲幅超50%。
其中，寧德時代同時被公募基金、北向資金持股均超2000億元，該股今年1-10月漲幅超50%。 11月，東莞證券、方正證券、中銀證券等3家券商均將該股納入了金股組合。
此外，作為英偉達核心供應商的工業富聯，在2025年三季度末，被公募基金持股近426億元，被北向資金持股超243億元，該股今年1-10月漲幅超241%。 11月，國信證券、平安證券、中銀證券等3家券商均將該股納入了金股組合。
18隻金股股東戶數減少超20%，深南電路在年內領漲
此外，籌碼集中的個股也頗受市場青睞。而“股東戶數”是一個可以反映個股籌碼集中度的指標。股東戶數減少，通常意味著可能有大資金進場，籌碼趨於集中，利於股價拉升。
根據Choice數據，在11月的券商金股中，截至11月4，最新股東戶數相比二季度末減少20%以上的個股有18只（剔除上市不足1年的個股和6月最大漲幅超30%的個股）。
其中，PCB廠商深南電路以超126%的漲幅在今年1-10月領漲。數據顯示，三季度末，深南電路的股東戶數為3.95萬戶，相比二季度末的5.32萬戶，減少近26%。西部證券將深南電路納入了其11月的金股組合。
27隻金股今年前三季度業績高增
此外，A股公司的三季報剛披露完畢不久，業績高增的公司備受市場關注。經筆者梳理髮現，有27家今年前三季度業績高增的公司（營收、扣非淨利潤同比增長均超30%，營收規模超10億元）被券商納入了11月的金股組合，其中電力設備行業公司佔8家，電子行業佔7家。市場表現來看，13家公司今年來股價翻倍，21家公司今年來股價漲幅超50%。
其中，光伏逆變器龍頭陽光電源被國信證券、華泰證券、長江證券等3家券商共同看好，該公司今年前三季度營收同比增長近33%，扣非淨利潤同比增長均超55%，今年來股價漲幅超163%。
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