美中博弈，美印糾葛
美國這幾年經濟日子不好過，從2024年開始，貿易赤字就一直往上竄，製造業崗位丟了不少，企業成本也跟着漲。到2025年，聯邦債務堆得老高，佔GDP的比例都快到125%了，違約的風險越來越大。華盛頓那邊，經濟團隊天天開會琢磨怎麼分散壓力，結果就把眼睛盯上了新興市場，尤其是那些貿易順差大的國家。
特朗普2025年1月20日上台後，先簽了個備忘錄，2月13日就讓部門去查全球貿易夥伴的關稅水平。4月2日，又搞出執行令14257，弄了個互惠關稅的框架，對進口貨徵收對等的稅率，說是為了回應別國的做法。4月9日，這政策就落地了，好幾個國家挨了刀，包括印度的一些商品被收25%的關稅。
中國是最先挨上的。從4月起，美國對中國貨加了高關稅，北京直接回擊，也對美國出口品搞對等稅率。雙方談了好幾個月，到9月才把稅率降到10%，還留了些豁免。中國靠着擴大內需和分散供應鏈，扛住了壓力，經濟沒太大晃動，企業生產照舊跑，出口結構也調得更穩。
印度就沒這麼硬氣了。特朗普從2024年就老批評印度關稅高，說它是主要經濟體里稅率最狠的，平均進口稅差不多18%。2024年7月起，美國企業就開始少投印度，供應鏈慢慢挪走。
印度製造業本來就有老毛病，基礎設施差，勞動力技能參差，物流堵塞。2023到2025年，外資撤得凶，凈賣出額超180億美元，德里那邊企業關門不少，工人找工作都難。
關稅大棒，印度承壓
美國就把印度當下一個軟柿子捏，通過關稅和資金抽水來撈好處。7月31日，特朗普直接宣布改關稅，對印度進口品收25%，8月7日就生效了。理由是印度貿易不公，影響美國利益。印度股市立馬跌，孟買交易所股指掉得快，企業老闆們愁眉苦臉，訂單少了，成本高了。
沒過多久，8月27日，又加碼到50%，額外那25%就是衝著印度買俄羅斯石油去的。印度盧比匯率崩了，破了91兌1美元的關口，外匯市場亂套。華爾街那些基金經理一看機會，猛做空盧比和國債。2024到2025年，外資凈賣印度股票超170億美元，債券收益率躥高，投資者靠利差賺了1200多億美元。
印度製造業挨得最重。班加羅爾科技園那些企業，財務報表一看，成本直線上升，國際競爭力弱了。紡織廠訂單流失，倉庫貨堆着出不去。蘋果三星的供應商工廠關了不少，工人失業率升。製造業指數下滑，11月的採購經理指數掉到56.6，工業產出增長只剩0.4%，礦業電力都慢下來。
莫迪那邊想緩和，從8月起打了電話給特朗普，提降低對美關稅換豁免，可特朗普不鬆口，堅持美國優先。印度出口企業扛不住，港口集裝箱積壓，船等不着貨。外資撤得更快，平均每8小時一家企業關印度分支。印度外債7472億美元，外匯儲備才6880億美元，這比例一失衡，做空更容易。股市波動大，投資者信心沒了。
就算關稅這麼高，印度對美出口11月還漲了20%，靠智能手機和藥品這些豁免的玩意。企業趕緊轉市場，倉庫貨改標籤，發別的地方去。可製造業結構性問題還是在那，基礎設施卡脖子，轉產線難。印度在全球產業鏈里本來就弱，這下更靠美國的技術資金，半導體領域美國鬆了出口管制，印度實驗室拿了新設備，可依賴性大了，自主發展空間擠壓了。
自主抉擇，合作共贏
全球反應來得快。歐盟4月9日投了票，通過反制，從4月15日起對美國貨收25%關稅。加拿大也跟上，邊境查得嚴。面對這堆壓力，美國9月給了沒報復的國家90天暫緩，可印度和中國例外，還保持高稅率。
印度頂不住，重壓下讓步，宣布降對美進口關稅，換點豁免。出口雖堵了點，但整體緩過來了，轉向其他市場緩衝。外交上，德里加強跟新興國家的聯繫，反對保護主義。通過這些調頭，印度出口沒全崩，經濟還算穩。
印度得清醒點，堅持自主外交經濟路子，拓寬合作，尤其是跟中國這些新興體多搭橋，一起抗貿易壁壘。這麼干，印度才能在博弈里找准位置，保住發展。全球經濟被美印這摩擦攪了，影響深遠，得繼續盯着看。