拜登上台,中美緊張關係也將持續(圖)


宏利投資管理週五發表的投資展望稱,相信中美緊張關係在拜登政府成立之後仍會維持,因此將持觀望態度以評估局勢發展。不過,該行認為,在2021年企業盈利增長預測介乎15%至20%的支持下,兩國關係對中國股票的影響應可妥善受控。

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宏利投資大中華區股票專家謝企剛撰寫的報告指,中國製定對策,強調以“內循環”帶動“雙循環”戰略,從而刺激經濟增長。綜合而言,這些因素料可支持內地經濟增長繼續跑贏環球其他地區。儘管疫後經濟仍有變數,但很可能令增長差距擴大。

報告稱,中國已就發展內部主導型經濟制定清晰的路線圖,科技和消費行業正將湧現投資機遇。科技業方面,預期生物科技等領域將加強自主創新。為推動有關發展,當局很可能加推財政措施和政策扶持,例如提供稅務優惠和低息融資,從而刺激本土研發,減少倚賴進口。

市場出現不少與科技供應鏈相關的投資機遇,特別是對推動自給自足至關重要的領域。例如現時上游半導體設備供應鏈的本土自給率偏低,觸發當局推出針對性及扶持政策。由於內需及本土產業於環球電動車供應鏈的參與漸增,電動車發展是另一項吸引的投資主題。個別為內地消費者度身訂造的本地中價車款相當受歡迎,反映內地電動車品牌具有能力應對及迎合本地的需求和品味。

至于消费层面,与生活方式相关的服务需求缺口仍然显著。电子商贸渗透率日益增加是另一催化剂,促进产品种类扩张和消费者年龄层扩阔。网上新鲜杂货店是其中一个例子,其增长可持续受惠于服务从线下转移至线上、产品高端化及在年长一代逐渐普及的趋势。

“對於上述兩大領域,投資者宜繼續專注於長期基本因素,致力從長期主題獲益,例如消費升級、創新和利好政策衍生的投資主題。”報告稱。

此外,粵港澳大灣區在充分的政策支持下具備競爭優勢,料可延續其強勁及實質的長期增長。跨省份的財富管理、保險和物業互通計劃亦將繼續利好大灣區的投資前景。

香港市場方面,宏利投資相信,開放資本市場將繼續為投資者提供投資機遇,並吸引更多資金流入。吸引以美國預托證券形式上市的中概股“回歸”作第二上市,及准許同股不同權的公司上市,亦可進一步豐富港股的投資選擇。

台灣市場方面,報告指出,新冠病毒看來並未對2020年經濟增長和企業盈利帶來影響。預期中美科技爭端將會持續,美國政策將聚焦於保護知識產權和高端科技,在這宏觀環境下,台灣股票預期繼續成為主要受惠者。因此,市場預期台灣股票每股盈利增長,由2020年已屬高基數的按年10%,進一步增至2021年的18%。

展望2021年,該行看好台灣的科技業,尤其是半導體業。隨著中國公司減少依賴美國供應商,區內科技供應鏈的本土化發展應利好台灣半導體供應鏈、代工製造產業及集成電路設計公司。

同時,電動車也是台灣股票的投資主題。當地電動車市場擁有不少值得注意的上游企業投資機遇,尤其是電池相關零部件的廠商。