如果要評選2025年A股的年度“神股”，勝宏科技必然榜上有名。
這家公司曾經籍籍無名，主營業務只是一塊電路板。
在多數投資者眼裡，這類企業就是“代工廠”的代名詞，利潤微薄，波瀾不驚。
然而過去一年，它卻上演了一場讓無數散戶驚掉下巴的奇蹟：
2023年底股價只有20元左右，短短一年多，直接飆升至200元以上；
市值突破1900億，進入中國PCB產業的絕對第一梯隊；
創始人陳濤身家暴漲，甚至被稱為“甘肅首富候選人”。
在股吧、朋友圈、投資群裡，勝宏科技成了人人熱議的“神股”。
散戶們調侃：“只要搭上英偉達，連賣電路板的都能飛天。”
但勝宏的爆發，並不是單純的投機泡沫，它背後，有AI時代的紅利，也有一塊電路板的“大智慧”。
01
勝宏科技暴漲的邏輯，可以歸結為三個字：趕上了。
先看業績，幾乎堪比“開掛”。
2025年上半年，公司交出了一份讓市場震驚的成績單：營收達到90.31億元，同比大漲86%；淨利潤21.43億元，同比直接翻了三倍多，增幅高達367%。
更誇張的是，毛利率提升到35%以上，而大多數國內PCB廠商的毛利率還徘徊在20%上下，有的甚至不如飲料企業。
換句話說，同行還在為微薄利潤苦撐，勝宏已經能堂而皇之賺大錢了。
半年賺的錢，幾乎追平去年全年，資本市場最吃這一套，於是客戶和資本，都是一窩蜂地撲上來。
國盛證券、摩根士丹利等44家全球頂級投行集體調研勝宏，幾乎把它當成明星企業。
客戶端更是排著隊，特斯拉、比亞迪紛紛下單，單筆訂單就高達2000萬。
對一家做電路板的公司來說，這就是最硬的背書，機構們紛紛給出“增持”評級，把它視為國內PCB產業的稀缺標的。
股市方面也是熱鬧的很，散戶們喊它“十倍神股”，機構們則把它比作中國PCB的茅台。
有了業績爆發和資本追捧，再加上AI風口的光環，勝宏科技的股價自然一路狂飆。
02
在資本市場的喧囂背後，是創始人陳濤逆襲的創業故事。
陳濤出生於甘肅隴南，家境普通，父母務農，17歲那年，他選擇參軍，被分配到戈壁灘站崗。
那是一段極其單調的歲月，他後來回憶：“白天當兵，晚上數星。”
在寸草不生的荒原，陳濤最清晰的念頭就是出去，闖出一條不一樣的路。
退伍後，陳濤被安排到新疆公務部門，端上了體制內的飯碗。
對很多人來說，這是一份難得的穩定工作，但對他來說，這份安穩更像是枷鎖。
直到1995年一次深圳出差，徹底改變了他的命運，那座城市的燈火與繁華，讓他心生震撼：“我不想就這樣一輩子待下去。”
1996年，他辭掉公職，南下廣東，在一家台資PCB廠工作，老闆看重他的軍人背景，讓他管行政。但陳濤拒絕了，堅持要做銷售。
於是，他每天往返深圳、惠州，跑客戶、送樣品，硬是憑著耐力和韌勁，在行業裡打出名聲。不滿足於做銷售，他又自學技術，拜師學藝，最終考下高級工程師資格。這讓他成為行業裡極為稀缺的全能型”人才。
2003年，他創立勝宏科技。
從十幾個人的小廠起步，到如今全球AI供應鏈的關鍵一環，他用了二十多年。
這段時間，他經歷過金融危機的打擊，也經歷過客戶流失的痛苦，很多同行在風口中倒下，他卻靠著咬牙堅持和不斷學習，硬生生熬到AI時代的來臨。
如今，陳濤與台積電魏哲家、聯發科蔡力行同桌而坐，和黃仁勳握手告別，早已不是那個在戈壁數星星的兵。
03
在很多外行人眼裡，電路板就是幾層銅皮和玻纖壓在一起，沒啥技術含量，但在內行看來，它其實是整個電子世界的骨骼，沒有它，所有高端芯片和設備都無處安放。
首先是層數的挑戰。
普通電子產品可能只需要十幾層電路板，而像英偉達這種高端GPU，起步就是24層。
要在幾毫米的厚度裡，精確堆疊幾十層線路，每一層都得對齊、導通，任何一點瑕疵都會導致整塊板報廢。
其次是良率的生死線。
行業平均良率大概在70%左右，也就是說，生產十塊電路板，可能有三塊是廢品，而勝宏能做到85%以上，意味著廢品率大大降低，成本和交付能力自然更有保障。
對英偉達來說，這一點至關重要，所以在合同里專門加了獎勵條款：只要在關鍵節點按時交付，就額外多給5%的貨款。
最後是持續加碼的技術壁壘。
勝宏沒有停留在24層，而是在不斷往上突破。
2024年，它已經能量產40層電路板，2025年的目標是78層，整個工序多達140道。背後是巨額的研發投入，陳濤把公司近10%的收入都投進研發，就像台積電不斷往更先進的製程邁進，勝宏也在PCB行業裡不斷攀登新高度。
所以，一塊看似普通的電路板，其實是AI時代的地基，支撐著算力帝國的高樓大廈。
04
股價暴漲帶來的財富效應，也讓勝宏的資本動作備受關注。
2025年5月26日，陳濤通過旗下控股公司，向22家機構投資者轉讓2.98%股權，一次性套現16.94億元，這筆操作，被外界解讀為高位兌現。隨後，公司高管也合計套現約4.5億元。
陳濤這波套現動作，很快就在市場上引來兩種聲音。
一邊有人質疑：“創始人是不是對公司後續沒信心，所以急著套現？”
另一邊也有人覺得，這很正常，創業二十多年，兌現一部分財富無可厚非。
尤其是在公司正大規模擴產的關鍵階段，資金回籠反而能讓企業走得更穩。
事實也確實如此，勝宏眼下正加快全球化佈局，越南、泰國的新工廠已經動工，未來還要持續投產。
同時，公司還在推進A股和港股的雙線融資，全年募資規模可能超過90億元。
05
當然，眼下的“爽”並不意味著可以高枕無憂，勝宏科技真正的考驗，其實才剛剛開始。
首先，是客戶過於集中。
公司超過40%的收入都來自AI板塊，而這裡的最大客戶就是英偉達，換句話說，一旦英偉達的訂單有波動，勝宏就會立刻受到衝擊，抗風險能力並不強。
其次，是資金壓力。
今年一季度，公司賬上的現金只有13億元，但藉款卻高達33億元，大規模擴產意味著燒錢速度會更快，如果後續融資不順利，資金鍊可能會緊繃。
第三，是海外工廠的不確定性。
勝宏正在越南、泰國建廠，想要就近服務海外客戶，但這些地方的產業鏈配套和人才儲備遠不如珠三角，一旦工廠落地進度不理想，就可能影響交付，反而拖累公司。
最後，是競爭日趨激烈。
國內的鵬鼎控股、深南電路、東山精密等企業都在加大投入，高端PCB賽道正在變成一場“軍備競賽”。
勝宏今天的領先優勢，不代表未來就能獨享紅利。
簡而言之，勝宏科技此刻的風光背後，還有不少隱憂，如果不能在客戶結構、資金穩健、海外落地和競爭力上持續突破，眼下的爽可能只是一陣風。
陳濤和勝宏科技的故事，濃縮了中國製造業的縮影，一塊小小的電路板，把他推上了財富巔峰。
但風口不是永恆的，勝宏能否走得更遠，不在於一時的股價漲跌，而在於能否在未來的全球競爭中，憑藉技術、管理和產業鏈，真正立足。
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