財聯社2月27日訊（編輯 胡家榮）港股三大指數本月交易結束，全月整體震蕩調整。恒生指數圍繞27000點區間反覆波動，恒生科技指數回調尤為顯著，月內累計跌幅超10%。
截至收盤，恒生指數累計下跌2.76%，報26630.54點；恒生科技指數累計下跌10.15%，報5137.84點；恒生國企指數累計下跌4.91%，報8859.49點。
值得關注的是，恒生科技指數本月創下2024年1月以來最大單月跌幅紀錄。同期的恒生指數也領跌全球主要指數。
此輪調整，本質上反映出市場對當前估值水平與盈利預期的重新定價，投資者風險偏好趨于謹慎，整體資金配置策略更趨審慎。
機構稱基本面修復支撐結構性機會
驅動邏輯切換：從業績修復到政策催化
光大證券指出，當前港股處於“基本面溫和修復、流動性內外共振、情緒中性偏暖”格局，市場正由資金驅動向業績驅動切換，一季度結構性反彈可期。
布局三大主線：政策與季節性機會並重
中信證券指出，2025年四季度壓制因素逐步消化，參考歷史春季躁動規律，建議重點關註：“十五五”政策主線(生物製造、具身智能、6g)；政策催化預期逆轉領域(外賣平台、地產)；春季躁動受益板塊(非銀金融)。
月度個股表現：景氣賽道與資金遷移主導分化
領漲標的：光通信與人工智能雙輪驅動
從本月市場表現來看，多想雲(06696.hk)、南方通訊(01617.hk)、摩比發展(00947.hk)、智譜(02513.hk)、長飛光纖光纜(06869.hk)分別上漲270.45%、260%、155.17%、154.20%、77.78%。
長飛光纖光纜：受益光纖供需錯配，1月g.652.d裸纖價同比上漲92%至近七年高點，疊加全球雲廠商資本開支提升，推動估值與盈利雙修復。
南方通信：光纖集采預期上修，凈現金充裕、估值處於歷史低位。
摩比發展：通信與新能源雙主線協同，小盤屬性強化資金彈性。
智譜：glm-5模型提價落地疊加技術優勢，商業化進程加速。
多想云：ai營銷提效與春節消費回暖共振，獲ai賽道資金抱團。
回調標的：盈利壓力與資金遷移雙重影響
截至收盤，美圖公司(01357.hk)、華虹半導體(01347.hk)、週六福(06168.hk)、美團-w(03690.hk)、阿里巴巴-w(09988.hk)、騰訊控股(00700.hk)本月分別累計下跌26.68%、16.95%、13.81%、16.51%、15.54%、14.52%。
互聯網龍頭：美團、阿里受競爭加劇與ai投入侵蝕利潤影響，其中快手、美團月累跌超17%，騰訊跌逾13%。
消費與周期：周六福受黃金消費疲軟與金價波動拖累。
華虹半導體因資金向ai算力芯片遷移而回調。
美圖公司：受海外市場軟件股拋售情緒波及。
今日市場
儘管港股三大指數在本月集體調整，但是今日作為最後一個交易日，三大指數集體回暖。截至收盤，恒生指數漲0.95%、科技指數漲0.56%、國企指數漲0.51%。
從盤面來看，煤炭、醫藥、ai應用、電力股走強，而半導體、電力設備、航空股走弱。
煤炭股集體發力 中國秦發漲超8%
截至收盤，中國秦發(00866.hk)漲8.09%、中煤能源(01898.hk)漲6.82%、兗煤澳大利亞(03668.hk)漲4.46%。
消息方面，2025年底至2026年初，印尼煤炭領域政策吹風不斷，印尼煤炭礦企因產量配額削減暫停煤炭現貨出口備受市場關注。國海證券發布研報稱，由於海外煤炭漲價，進口煤性價比已優勢不在，進口約束預期對國內煤價形成有利支撐。
中國秦發漲幅居前，該公司發布盈警，預計全年虧損不超過9800萬元，主因剝離山西煤炭業務；國盛證券指出，歷史虧損資產基本出清，輕裝上陣利好長期價值重估。
醫藥股回暖 機構看好後續表現
截至收盤，昭衍新葯(06127.hk)漲5.94%、葯明生物(02269.hk)漲5.07%、葯明康德(02359.hk)漲3.21%。
里昂研報強調，ai對cdmo(合同生產組織)的賦能邏輯更清晰，產能鎖定能力與項目周期優勢提升盈利能見度；短期回調屬技術性波動，龍頭標的中長期配置價值凸顯。
ai應用股多數走強 金山雲漲超7%
截至收盤，小馬智行-w(02026.hk)漲10.03%、金山雲(03896.hk)漲7.69%、商湯-w(00020.hk)漲4.92%。
消息方面，全球最大的ai模型api聚合平台openrouter數據顯示，9日-15日這周，中國模型以4.12萬億token的調用量，首次超過同期美國模型的2.94萬億token。16日-22日這周，中國模型的周調用量進一步沖高至5.16萬億token，三周大漲127%，而同期美國模型調用量跌至2.7萬億token。
全國電力市場完善意見發布 華能國際漲超6%
截至收盤，華能國際電力股份(00902.hk)漲6.54%、大唐發電(00991.hk)漲6.43%、華電國際電力股份(01071.hk)漲4.93%。
消息方面，國務院印發《關於完善全國統一電力市場體系的實施意見》，國盛證券與東方證券均指出，電能量、容量、調節等多維價值市場化定價將推動火電商業模式轉型，2026年容量電價補償比例提升疊加現貨市場全面鋪開，行業盈利與分紅能力有望系統性改善。
海外芯片巨頭調整波及相關個股 兆易創新跌近8%
截至收盤，兆易創新(03986.hk)跌7.89%、瀾起科技(06809.hk)跌4.69%、納芯微(02676.hk)跌2.19%。
消息方面，受英偉達單日跌5.5%拖累，全球芯片產業鏈情緒轉謹慎，阿斯麥、應用材料等硬件供應商同步走弱，反映ai基礎設施投資短期波動傳導至港股相關標的。
同樣受以上消息影響，與ai相關的電力設備股走低。截至收盤，東北電氣(00042.hk)跌6.98%、東方電氣(01072.hk)跌2.27%、上海電氣(02727.hk)跌1.25%。
熱門航線票價跳水 中國南方航空股份跌超5%
截至收盤，中國南方航空股份(01055.hk)跌5.01%、中國東方航空股份(00670.hk)跌4.31%、中國國航(00753.hk)跌4.10%。
消息方面，隨着2026年馬年春節假期結束，民航市場也進入傳統的淡季周期。與春節期間“一票難求”的景象形成鮮明對比，國內多條熱門航線機票價格已出現大幅“跳水”跡象，甚至出現了低至1折以下的“白菜價”。
從多家旅行平台獲悉，自2月23日客流高峰觸頂後，國內航線機票價格開始顯著回落。預計至3月13日，機票均價將降至低點，整體降幅超過50%。即日起至3月底，錯峰出遊機票將持續維持低位。
個股異動
鈞達股份漲超23% 機構看好太空光伏打造新增長空間
鈞達股份(02865.hk)漲23.69%，報收40.20港元。消息面上，據報道，spacex正在美國打造100gw級光伏產能，預計3–4年完成。藍色起源、谷歌、中日歐等龍頭廠家開始紛紛布局。廣發證券表示，ai巨頭群雄逐鹿，“算力上天”已成共識。
金力永磁漲近7% 稀土近段時間持續上漲
金力永磁(06680.hk)漲6.78%，報收25.50港元。消息面上，受供需關係影響，稀土近段時間持續上漲。包頭稀土產品交易所報價顯示，截至2月26日，氧化鐠釹均價88.61萬元/噸，上漲0.32萬元/噸；金屬鐠釹均價108.10萬元/噸，上漲1.15萬元/噸。