近日，万科發佈公告稱第一大股東深圳地鐵集團將提供不超過220億元借款額度，專項用於償還公開市場債券本息及指定借款利息。這一“大手筆”打破了此前深鐵對万科“擠牛奶式”的借款模式，網友紛紛熱議“這是孤注一擲還是精準救場”。
此前，深铁对万科的资金支持多为20亿元左右的分次借款，今年以来已先后10次小额输血，累计借款超259亿元。而此次220亿元一次性信贷额度，不仅是双方合作以来的最大单笔支持，更打破了“借新还旧、小额滚动”的惯例，其背后逻辑引发广泛好奇。作为持股27.18%的核心股东，深铁此次“梭哈”，实则是对万科流动性危机的精准发力——三季度万科亏损160亿元，短期债务压力显著，大额资金能直接阻断债务违约风险。
從歷史借債軌跡看，深鐵與万科的綁定早已超越單純的股東關係。自2017年入股以來，深鐵累計投入近千億，此次借款更是要求万科以經營性房地產、股權等資產作為抵質押，擔保率符合市場慣例，既體現支持力度，又守住風險底線。這種“輸血+風控”的組合，本質是“一榮俱榮”的利益綁定，畢竟万科的穩健直接關係深鐵資產安全。
大額資金注入背後，是万科在深圳佈局的加速落地。作為深圳舊改“大戶”，万科手握白石洲、南苑新村等重磅項目，僅四大核心舊改項目總建面近600萬㎡，住宅貨值超3000億元。今年以來，万科借力深圳保障房配建新規，將部分保障房轉為商品房，單項目即可新增10億元以上貨值，同時加速南苑新村等停滯項目重啟。此次資金到位後，這些高貨值項目的開發節奏將進一步加快，万科“開發+服務”的轉型戰略也將獲得資金支撐。
深鐵從“擠牛奶”到“一把梭哈”，既是對万科的信任，更是對深圳城市更新前景的看好。隨著資金落地與舊改推進，万科在深圳的佈局有望迎來質的突破，而這場千億級的城市共建，也將成為國企與民企協同發展的重要樣本。
