連續七次降息後，歐洲央行在特朗普關稅威懾下“踩剎車”。
當地時間周四，歐洲央行宣布維持三大利率不變，符合預期。
決議公布後，市場反應整體平穩。歐元兌美元短线小幅上揚後回落，歐洲主要股指輕微波動。
目前，歐洲STOXX50指數微漲0.12%，德國DAX30指數上漲0.06%；英國富時100指數上漲0.92%；法國CAC40指數微跌0.63%。
歐央行“踩剎車”
利率決議顯示，歐洲央行維持主要再融資利率在2.15%不變，維持存款機制利率在2%不變，邊際貸款利率2.4%不變，均符合市場預期。
這是去年开啓降息周期以來，歐央行首次暫停降息。
自2024年6月起，該行此前已經連續降息七次。
歐洲央行表示，通脹已達到2%的中期目標。最新經濟數據總體符合此前對通脹前景的評估。
該行將繼續堅持“逐次會議”的方針，不會預設利率路徑，所有決策將以最新數據爲依據。
不過歐央行強調，環境依然極度不確定，尤其是因貿易爭端所帶來的不確定性。
歐洲央行行長拉加德在貨幣政策新聞發布會上也強調，關稅的通脹影響仍不明朗。
拉加德表示，目前通脹率爲2%，歐洲央行處於良好位置。
但經濟前景面臨下行風險，其中包括關稅因素。必須緊急加強歐元區及其經濟。
更高的關稅和更強勁的歐元預計將使企業更難進行投資。如果貿易緊張局勢迅速得到解決，可能會提振市場情緒和經濟活動。
拉加德稱，歐洲央行不以匯率爲目標，但在預測通脹時確實會將其考慮在內。
另外她還透露，不會排除轉向考慮加息。
拉加德上個月曾表示，歐央行已“接近完成”其最新的降息周期，並強烈暗示決策者將轉向“觀望”策略。
降息前景
當下，全球正面臨特朗普新一輪關稅衝擊。
歐央行此次按兵不動，正好處於美歐貿易談判僵持之際。
早前，美日已達成了15%的貿易協議，特朗普則透露美歐正在進行認真談判。
“如果他們同意向美國企業开放，美國將允許他們支付較低的關稅。透明
據外媒報道，歐美正接近達成一項貿易協議，美國將對歐洲進口商品徵收15%的關稅，與對日協議類似。
歐盟方面可能同意所謂的“對等關稅”，力求在8月1日即將到來的30%關稅最後期限前達成協議。
初步框架顯示，15%的普遍關稅將覆蓋包括汽車和制藥在內的多個行業，相較於當前歐盟輸美商品平均不到5%的關稅水平
不過面對陰晴不定的特朗普，歐盟也在做兩手准備。
此前歐盟就准備了高達930億歐元、最高稅率30%的報復性關稅方案，以防談判最終破裂。
如果歐美貿易談判失敗，歐洲經濟增長和通脹則將面臨放緩。
所以在特朗普關稅懸而未決之際，歐央行選擇“就地觀望”。
德銀指出，歐洲央行暫停降息背後仍存通脹上行風險，市場或轉向關注加息。
德意志銀行首席歐洲經濟學家Mark Wall表示，歐洲央行在7月暫停了寬松周期。
問題是，這是短暫停頓，還是長期觀望？亦或這將是一次以2%的政策利率終結整個寬松周期的“終端暫停”？當前不確定性仍然很高，歐洲央行有意保持政策靈活性是合理的。
但如果貿易不確定性消退，韌性強勁的經濟疊加大規模財政寬松，最終將帶來通脹上行風險。市場或許很快就會從“最後一次降息”轉向關注“首次加息”的時間點。
荷蘭國際集團首席經濟學家Carsten Brzeski則預計歐洲央行在今日按兵不動後，將於9月再次降息。
他指出，只要核心通脹和服務業通脹仍高於2%，而德國及歐元區其他國家的財政刺激計劃仍在推進，歐洲央行基本沒有理由離开當前的“舒適區”。
“不過，如果夏季再出兩次較弱的通脹數據，以及硬數據持續弱於軟數據，我們仍有可能在9月會議上看到最後一次降息。”
標題：特朗普關稅懸而未決，歐央行按下降息暫停鍵
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