三條馬路撼動A股成交,量化巨頭“大本營”曝光


A股市場約有10%~20%的成交被量化交易佔據,這漸漸成為行業共識。

但究竟是哪些機構、哪些地區的交易更加關鍵呢?

日前對相關資訊的綜合分析揭開了這個祕密。

根據交易公開交易資訊的統計顯示,北京市豐臺區宋莊路、上海市黃浦區湖濱路、深圳市羅湖區深南東路是目前量化機構最為聚集的“大本營”。

這些路上的券商營業部,成為了量化機構最為偏愛的“通道”,進而也對滬深兩市有著舉足輕重的地位。

這背後究竟又有什麼不為人知的趣事呢?

頭部陣營“顯山露水”

上市公司三季報中,百億量化私募進入諸多公司的十大股東行列。追蹤背後的龍虎榜席位,總能見到上述所在地營業部的“高頻”身影。

這其中,管理規模超百億元的本土量化私募曝光頻率最高,尤其是規模最居前的幻方量化、明汯投資、九坤投資、靈均投資等機構。

上述機構此前在市場內不顯山露水,真正崛起就是去年。

當時,中國出現首家千億規模的內資量化機構——明汯投資。

由於規模快速擴張,以及這家機構的策略變化,明汯等量化機構在A股公司的“曝光度”驟然上升。

以去年四季度末為例,明汯投資出現在約120家上市公司大股東名單中,這個數字遠遠超出主觀選股型私募基金。

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大型機構“輪流曝光”

除了過去一年有些波折的明汯外,目前規模超千億的幻方量化,在去年末“曝光度”也很高,出現在40家上市公司大股東名單。

此外,總體規模緊隨幻方之後的九坤投資(超500億規模),也有一定的曝光次數(不及20次)。

另一家規模與九坤相當的靈均投資,去年持倉最為隱蔽,只出現一家上市公司的十大股東行列。

然而,今年的主角開始變化。

上半年起,九坤投資的曝光次數就開始超過明汯、幻方。據倉位線上,截至三季度末,九坤51次出現在上市公司十大股東行列,成為“曝光度”最高的百億量化機構。

九坤的“地盤”

那麼九坤等領頭羊量化機構,究竟是在哪些營業部跑道上“狂奔”呢?

根據公開資訊,九坤投資在三季度的重倉持股與下列部分營業部的交易有明顯的頻率重合。

具體情況如下:


雖然,上述席位的交易無法就此確定一定為九坤所為,但確實,這些席位之間的明顯重合關係,讓人覺得背後自有故事。

比如,上述九坤投資的持股席位中,在龍虎榜出現頻率較高的營業部有三家,包括中國國際金融上海黃浦區湖濱路營業部、華泰證券股份有限公司總部、中國中金財富證券北京宋莊路營業部。

在、、、、杭州熱點等五家九坤投資持有的公司中,上述三家營業部均同時出現在龍虎榜。

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此外,招商證券深圳招商證券大廈營業部也現身龍虎榜,但在九坤持倉公司的出現頻率低於上述三家營業部。

“量化地盤”舉足輕重

值得注意的是,九坤投資使用的營業部席位,在A股市場扮演舉足輕重的地位。

據開源證券的一篇研報,截至今年10月15日,年內登上龍虎榜交易金額的前二十大營業部中,量化機構使用的三家營業部位列全市場前五位。(剔除了滬深股通、機構專用、東方財富拉薩等營業部)


上文提及的三家與九坤重倉股相關的營業部中,中國國際金融上海黃浦區湖濱路營業部成交金額高居市場第二,貢獻了279.7億元成交額,上榜次數超過1000次。

華泰證券股份有限公司總部上榜次數高達965次,年內成交額達到195.3億元。

中國中金財富證券北京宋莊路營業部成交額位列第九,但其上榜次數位列全市場前五。

上圖還指出招商證券深圳深南東路營業部也是量化私募席位。

這家賣方機構研究指出:上述四家量化私募營業部的上榜次數要顯著高於其他知名遊資營業部。原因可能是量化私募採用程式化量化交易進行交易,因此在上榜個股覆蓋度上要高於普通主動型營業部。此外,報告還認為,上述四個量化私募營業部相互之間協同次數很高,進一步印證了它們很可能都是相關私募的關聯席位。

雖然,量化投資機構們的營業部似乎開始在A股市場中扮演越來越重要的角色,但考慮到分散、系統決策等因素,它們對市場整體漲跌的趨勢性影響仍未明顯。而因此,它們的未來發展或也不可限量。

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