高通q4財報超預期但股價下挫。
11月4日，美股盤後高通發布財報，第四財季營收112.7億美元，同比增長10%，超過市場預期的107.9億美元。調整後eps達3.00美元，也高於預期的2.88美元。具體表現來看：
- 財務表現：四季度營收112.7億美元，同比增長10%，超預期4.5%；調整後eps 3.00美元，超預期4.2%；gaap下因稅務支出錄得凈虧損31.2億美元。
- 業務分部：手機芯片業務增長14%至69.6億美元；汽車業務增長17%至10.5億美元；物聯網業務（含meta收入）增長7%至18.1億美元；授權業務下滑7%至14.1億美元。
- 前瞻指引：一季度預期營收122億美元（中位數），超市場預期5%；調整後eps指引3.30-3.50美元，符合預期。
- 戰略轉型：發布ai200（2026年）和ai250（2027年）加速器芯片，進軍英偉達主導的數據中心ai市場；面臨蘋果調製解調器訂單流失風險，積極向pc、vr、智能眼鏡等領域拓展。
財報公布後，高通在盤後下跌2.42%。
核心業務：手機芯片依然是命根子
儘管高通不斷強調多元化戰略，但手機芯片業務仍占營收的62%，四季度該業務收入69.6億美元，同比增長14%。
高通長期為三星高端機型提供處理器和調製解調器，並為蘋果iphone供應調製解調器芯片。但蘋果正在自研調製解調器，預計未來幾年將不再採購高通產品。
面對手機業務的增長瓶頸，高通押注汽車和物聯網領域。
汽車芯片業務營收10.5億美元，同比增長17%；物聯網業務（包括meta的vr/ar設備）營收18.1億美元，增長7%。管理層特別指出，汽車和iot合計在2025財年實現27%的增長。
這些數字看起來不錯，但規模仍然有限。汽車業務僅佔總營收的9.3%，iot佔16%，兩者合計不足手機芯片業務的一半。