從勵志的“棒棒”工到“水果第一股”，從阿里、CMC資本等一眾資本競相追投的新興供應鏈企業，到“影子”訂單被拆穿。
這個2025年港股第一雷的威力，不僅讓股民們虧得血本無歸，更是讓一眾頭部資本，也一起跟著一起栽了個大跟頭，數位投資公司董事相繼離職。
想必各界資本大佬怎麼也沒想到，2021年營收就已經超百億了，2022年更是高達150億之，怎麼隔年就開始虧損。
甚至2024年，創始人以及高管團隊就直接全被抓走了呢？
而這創下“水果第一股”的洪九果品，也成了退市最快的“水果第一股”。
雖然洪九果業的招牌知道的人不多，但是人家做的生意絕對的大。
洪九果業當年可是國內頭號“榴蓮大王”，連帶著龍眼、山竹這些高檔貨，也都是他們公司的明星單品。
能把水果買賣做這麼大，創始人的經商能力也必然十分突出，而創始人鄧洪九的故事，也絕對配得上傳奇二字。
70後的鄧洪九的出身不僅不高，甚至可以說十分艱苦，從小在重慶山村生活的他，日常只能靠紅薯果腹。
都說窮人家的孩子早當家，17歲的鄧洪九就被迫出門討生活，可沒文憑、沒靠山，就只能賣力氣過活。
當“棒棒”扛包的工作雖然辛苦，可偏偏就是這塊跳板，讓鄧洪九一腳踩中了翻身的機會。
彼時當地的一种红橘價格持續走高，而鄧洪九的家鄉卻恰好種植這种红橘，且價格還要便宜很多。
鄧洪九看準這個時機，當即拿出全部身家囤下了超2噸的紅橘。
這次他也確實是賭對了，就這麼一到手的功夫，就賺到了上千元的利潤，這也堅定了鄧洪九做生意的決心，從此開始走上了經營水果之路。
鄧洪九也一路從個體小販，一路發展成立了洪九果業，公司的業務也從重慶本地，擴展到了全國多個地區。
當時的洪九果業雖然也是小有規模的水果商，但遠遠還沒有做到領軍者的地位。
鄧洪九和洪九果業的發展轉折，要從2005年開始。
憑藉著水果圈的多年經驗，鄧洪九深信榴蓮、山竹等進口水果將是未來行業的下一個風口。
果然，這些新鮮的熱帶水果一經上市，就廣受消費者的好評。
鄧洪九也順勢抓住這個利好信號，決定再次賭上全部身家幹票大的。
2012年，鄧洪九以自身資產做抵押，貸款1億元後，正式在泰國成立水果工廠，並與當地農戶簽訂了長期包銷榴蓮合同。
洪九果業的這項經營戰略的投入雖大，可彼時國內榴蓮市場的溢價率卻相當可觀，並且榴蓮在國內市場也幾乎是供不應求。
光靠賣榴蓮，一年就能給洪九果業掙回好幾個億，說是堪比印鈔機都不為過。
根據後來洪九果業的招股書披露，2018年時，榴蓮的全年營收為1.15億，2019年就已增長至4.7億元，到了2020年更是直接突破了21億元。
經過數年的發展沉澱，洪九果業也成為國內第一大榴蓮經銷商。
憑藉榴蓮的經銷經驗，洪九果業也徹底打通了“端對端”的供應鏈模式，成為國內市場首屈一指的水果經銷商。
鄧洪九的水果攤子越鋪越大，自從榴蓮這棵“印鈔樹”種下去，洪九果業的收入單位都是按“億”字蹦著往上漲。
可錢總是這樣，多了還想再多，事業也是大了還想更大。
2016年洪九果業對外發起了首輪融資，沒想到第一次就直接融完了A輪。
這筆不小的費用，也被洪九果業用在了完善泰國榴蓮的供應鏈之上。
而這筆融資也給股東們帶來不小的回報率，因此也引起了資本市場的各大機構前來圍觀。
幾番了解之後，2018年底由深創投、招商局資本、陽光人壽等，一眾機構組成的投資小分隊，紛紛向洪九果業拋來了橄欖枝。
洪九果業也再次不負眾望，2019年就交上一份，年營收超20億元的完美答卷。
彼時的中國經濟正處於蓬勃向上階段，國民對高端水果的需求也逐漸升高，2020年我國進口水果市場規模，更是高達1367億元。
洪九果業憑藉著早年的佈局，最先搶占了海外一手貨源的時機，又在幾輪融資下不斷完善了自有供應鏈渠道。
對於資本投資機構來說，妥妥地“會下金蛋的鵝”，沒理由不搶先入股。
2019年，著名投資公司CMC直接豪擲5億元，幫助洪九果業完成了C輪融資。
2020年阿里也插了一腳進來，盒馬急著搞新鮮水果，與其自己砸錢搭渠道，不如直接“抄作業”，便投洪九果業這條現成的大船。
洪九果業就成了最好的選擇，阿里也是毫不吝嗇，大手一揮5.9億投資，直接衝到榜一位置，也直接幫洪九果業拿下了C+輪的融資。
被一堆資本追著塞錢的洪九果業，確實也是很有實力：2019年先整了個20億小目標，2020年直接翻近兩倍衝到57.7億，2021年更離譜，一口氣乾到102億，答卷直接A+！
一路高歌的洪九果業，2022年也在港交所正式有了姓名，並且在上市之後直接突破了670億港元的市值，成為首家上市的水果行業。
公司一上市，就好比插上翅膀，剛敲鐘的洪九果業，照樣猛得跟開掛似的。
上市的第一年，就再次把自己的業績翻上了新台階，超150億營收的好成績，可以說讓投資者十分安心。
可一眾大佬們萬萬也沒想到，前一年還蓬勃發展的洪九果業，第二年就開始塌房了。
2024年，洪九果業一直拖著不發2023年的財務年報，負責審計的畢馬威一查賬，事兒就露餡了。
這一查不要緊，洪九果業的各種問題，如同蘿蔔身上的泥一樣被接連帶出。
首先就是現金流問題。
原來洪九果業近三年來的現金流一直都處於負數，說白了洪九果業一直都在自己墊錢運營。
因為水果經營的特殊性，在果子還未成熟時，洪九果業就要提前預付當年的買貨錢。
拿到了水果後，又要等著手底下的分銷商把水果賣完才能拿到回款。
果農預付款要收錢，洪九果業自己賣出又不能及時收回，兩相之下應收未收款項高達80億。
而夾在中間的洪九果業，就只能拆了東牆補西牆，也就讓近三年的賬面現金流，一直處於負數狀態，就連上市那年都有-18億的窟窿。
其次，就是訂單造假。
龐大的水果帝國，維持發展也不是一個小數目，但一直沒有現金流洪九果業就只能靠貸款度日。
可要想貸出款來，也要有相關資質，洪九果業拿出來的則是自己的預付款訂單。
可審計一經核查才發現，這筆高達34.2億元的接收方，大多都為資質不全，甚至無人員運營的皮包公司。
消息一出，洪九果業的股價直接跳水，市值眨眼沒掉95%，到2025年10月停牌那天，就剩27.95億港元，連零頭都快保不住了。
2025年10月3日，港交所直接取消了洪九果業上市公司的位置。
創始人鄧洪九、妻子江宗英以及多位高管直接被司法機關帶走起訴，按照其所犯相關法規，或將被判多年刑期。
當水果帝國的神話全面崩塌，留下的滿地狼藉著實讓人唏噓。
大批果農收不到相應貨款，大批投資人虧得血本無歸，大批員工被欠薪投告無門。
都說世界是個巨大的草台班子，鄧洪九憑藉時代先機和個人運勢，造就了水果帝國洪九果業。
卻也因為沒能對公司進行有效管理，導致資金鍊斷裂，最後將多年心血付之一炬。
有人說這是鄧洪九打造的巨大的“龐氏騙局”，有人說是因為資本的進入，導致公司擴張過快。
可不管怎麼說，剛開始所有人的出發點一定都是好的，做大做強全員賺個盆滿缽滿。
但結果，終究是步子邁得太快太大，致使滿盤皆輸。
而洪九果業的失敗，或許也能給還在發展中的企業敲一記警鐘。
最快的發展路徑，是走好當下的每一步。
參考資料：
1.首席品牌觀察：《600億“水果大王”徹底暴雷了》
2.投資家：《跌光642億，水果一哥炸雷了》
3.21世紀經濟報導：《總部人去樓空！員工稱工資沒著落！ “水果第一股”創始人被警方控制》
作者：裴不了
編輯：歌
