跌停!鐵礦下觸一年半低位,問題出在哪裡?


七禾大資料

11月2日,國內黑色商品期貨集體淪陷,其中又以鐵礦表現最為拉胯。臨近午盤,鐵礦主力合約出現跳水,觸及跌停,盤中隨多次開啟跌停板,但均在不久後再次封板。截至收盤,鐵礦共計6個月份合約封住跌停,其中主力合約報565.5元/噸,創2020年4月以來新低。

鐵礦石資金流出4.83億元


鐵礦石成交增加37.8%


市場觀點

永安期貨:鐵礦石期貨下跌,現貨震盪走弱,估值上進口利潤中性,品種比價偏低,鋼廠利潤低位,鐵礦石當下估值水平中性。供需面變化不大,港口總庫存上漲,鋼廠庫存可用天數相對安全,供需短期將繼續延續平衡,中期來看限產背景下累庫預期格局不改,當前港口庫存積累可視為邏輯兌現結果。鐵礦石估值中性,若巴西發運無擾動中期將繼續驅動向下,短期價格下跌足夠多或將延續震盪,但需要關注到螺紋大跌後礦石價格跟隨效應。

申銀萬國期貨:鐵礦供應持續寬鬆,在下游需求快速回落的背景下,港口現貨成交持續走弱,市場處於港口累庫,鋼廠主動去庫階段,現貨價格有望持續承壓。後市來看,鐵礦供應走向過剩確定性較強,在政策調控預期較強,疊加基本面未見反轉的背景下,價格有望呈現偏弱走勢。

國貿期貨:預計秋冬季限產將常態化,鐵礦石入爐需求受到抑制。當下終端需求疲弱驗證後,市場信心略有改善,鋼價波動帶動礦價。鐵礦總體供穩需弱,上方空間受到明顯壓制,承壓格局不改,但價格大幅下調後,利空影響減弱,觸及部分非主流礦山成本,向下空間有限。

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華泰期貨:整體來看,鐵礦將延續供過於求的格局,進口鐵礦庫存將持續累積。隨著近期海運費大幅回落,短期鐵礦的到岸成本降低,成本支撐難以維持。預計鐵礦向下空間將開啟,建議逢高做空鐵礦。

行業新聞

1、據我的鋼鐵網,11月2日45港鐵礦石庫存續增至1.46億噸,繼續重新整理2019年4月中旬以來最高值,且上週外礦發運也自兩個月低位小幅回升,全國45港鐵礦石到港量雖小幅回落至2448.4萬噸,也仍處於相對高位。

2、據我的鋼鐵網,10月25日-10月31日中國45港鐵礦石到港總量2448.4萬噸,環比減少188.6萬噸;北方六港到港量為1123.4萬噸,環比減少195.3萬噸。

澳洲巴西19港鐵礦發運總量2396.3萬噸,環比增加97.9萬噸;澳洲發運量1828.4萬噸,環比增加226.1萬噸;其中澳洲發往中國的量1370.7萬噸,環比減少92.2萬噸;巴西發運量567.9萬噸,環比減少128.2萬噸。全球鐵礦石發運總量3029萬噸,環比增加141萬噸。

3、礦山三季度公報顯示,力拓下調2021年發運量目標,由之前的3.25-3.4億噸調整為3.2-3.25億噸。按照調整後的目標,預計四季度力拓發運量在8300-8800萬噸之間,對比去年同期發運量8887萬噸,今年力拓大概率完成年內目標,但相對年初目標減少大概500-1500萬噸。

淡水河谷公司三季度產量8942萬噸,同比增長0.8%。從銷量來看,三季度銷量6784萬噸,產銷有明顯差距,主要是受市場影響,高矽鐵礦石銷量下降導致。淡水河谷連續兩個季度銷量低於產量。

必和必拓2022財年目標指導量2.78-2.88億噸,三季度(新財年1季度)產量7059萬噸,環比減少3.1%,同比減少6.6%。預計後期產量或將出現小幅增加。FMG2022財年發運量目標為1.8-1.85億噸。三季度(新財年1季度)發運量4560萬噸,環比減少8%,同比增加3%。

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