全球市場觀測站/新興債面臨挑戰

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上周市場關注各國央行利率政策,其中最受注目是與日銀動向,聯準會維持今年3碼的預期,帶動股市投資信心,美、日股恢復上漲走勢,日股因日銀貨幣政策回歸正常化而單周大漲逾5%。債市方面,10年期公債回跌,新興美元主權債與邊境市場債反彈幅度領先。

上周日銀正式結束負利率政策,並取消殖利率曲線控制(YCC),但日圓並未走強,反而持續貶值,日股則再創新高,日經225指數上周一度站上41,000點,展現多頭氣勢。

此外,市場雖事先已知此次聯準會降息機率接近零,但市場擔憂會議後公布點陣圖是否將原先降息3碼預期縮減為2碼,在會議前,美國10年期公債殖利率反彈至4.3%以上,顯示市場正在反應與消化可能縮減降息或延後降息的可能。在聯準會維持降息3碼預期後,市場情緒緩解,10年期公債殖利率小幅回落,企業債與新興美元主權債、邊境市場債均出現反彈。

野村投信指出,自全球央行接力升息墊高利率水準,資金成本漸升,新興與邊境國家籌措資金面臨壓力,有媒體2月時指出,中美兩國正討論新措施緩解新興國家債務壓力,可望於11月G20峰會提出方案,顯示中美高度重視債務發展,願攜手緩解新興國家債務,消息帶動新興美元主權債近期漲勢。新興債仍面臨許多挑戰,但不少國家展現韌性改善財務結構。


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